نشر في الشروق يوم 06 - 02 - 2025

اشترت البنوك المركزية العالمية 1,045 طنًا من الذهب في عام 2024، بقيمة تقارب 96 مليار دولار وفقًا لأسعار يوم الثلاثاء، وذلك بحسب تقرير "اتجاهات الطلب على الذهب" الصادر عن مجلس الذهب العالمي.
وكانت بولونيا، الهند، وتركيا من أكبر المشترين، ما ساهم فيما وصفه المجلس بأنه "وتيرة مذهلة" من تراكم المعدن النفيس. وأدى هذا الارتفاع في الطلب إلى دفع إجمالي المشتريات إلى مستوى قياسي بلغ 4,974 طنًا، حتى مع تراجع استهلاك المجوهرات بسبب ارتفاع الأسعار. وظلت البنوك المركزية مشتريًا صافياً للذهب على مدار 15 عامًا، لكن وتيرة التراكم تضاعفت تقريبًا منذ اندلاع الحرب في أوكرانيا، حيث سعت عدة دول لتقليل اعتمادها على الأصول المقومة بالدولار الأميركي.
ووفق مجلس الذهب العالمي، فإن أكبر مفاجأة في جانب الطلب، تمثلت في اشتراء البنوك المركزية ألف طن العام الماضي علما انه كان هناك شراء واسع النطاق من قبلها، وكان أكثر من المتوقع في بداية العام. وعلى الرغم من تسجيل مشتريات قياسية في عام 2023، أشار المجلس إلى أن الإقبال على شراء المعدن لا يظهر أي بوادر تباطؤ.
وشدد المجلس على انه لا تزال حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي مرتفعة في عام 2025، ويبدو أن من المرجح كما كان الحال دائمًا أن تلجأ البنوك المركزية مجددًا إلى الذهب باعتباره أصلًا استراتيجيًا مستقرًا. وارتفعت أسعار الذهب بنسبة 27% خلال العام، حيث لجأ المستثمرون إلى المعدن باعتباره ملاذاً آمناً وسط الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط، بينما اتجهت البنوك المركزية نحو خفض أسعار الفائدة.
وفي المقابل، انخفض الطلب على المجوهرات الذهبية بنسبة 11%، ليصل إلى 1,877 طنًا، حيث كانت الصين مسؤولة عن معظم هذا التراجع. وانخفض استهلاك المجوهرات في الصين إلى ما دون استهلاك الهند للمرة الثانية خلال ثلاث سنوات، ما يعكس ضعف الطلب الاستهلاكي في ظل ارتفاع الأسعار.
وجاء في تقرير للمجلس: "نتوقع أن تظل البنوك المركزية في موقع القيادة، وأن ينضم مستثمرو صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى السوق حيث سيظل الطلب على المجوهرات تحت الضغط، وقد نشهد مزيدًا من النمو في إعادة تدوير الذهب، إلا أن من المتوقع أن يظل إنتاج المناجم قويًا.
كما بين المجلس أنه على الرغم من ضعف مبيعات المجوهرات، فقد زاد الطلب الاستثماري على الذهب في الصين. مبرزا انه لا تزال الصين أكبر سوق للذهب، رغم وجود دلائل على أن الطلب على المجوهرات انخفض كثيرًا، لكن الطلب الاستثماري ارتفع ويمكن استخدام النسبة بين الاثنين مقياساً أولياً للمعنويات الاقتصادية داخل الصين.

.